熱錢在中國為何“七十二變”

熱錢在中國一直神秘莫測。首先，中國有無熱錢官方說法不一。國家統(tǒng)計局課題小組計算得出，2006年2月至5月流入中國的熱錢達(dá)233億美元。這種說法和做法至少表明，中國是存在熱錢的。而中國銀監(jiān)會主席劉明康2004年更清晰地指出，的確有熱錢流入內(nèi)地市場。然而，另外一些官方卻對熱錢有無模棱兩可，甚至極力否認(rèn)。此番，國家外匯管理局負(fù)責(zé)人就給熱錢起了一個別名叫"異常資金"。其實，熱錢也罷，異常資金也罷，關(guān)鍵問題在于是否威脅中國金融安全，損害公眾利益。

根據(jù)多位專家調(diào)研，進(jìn)出中國的熱錢并非都走公開渠道，相反，絕大部分是通過地下錢莊等非法渠道流入的，或者通過混入貿(mào)易結(jié)匯、借道捐贈之名進(jìn)入中國。中國對熱錢的監(jiān)督還存在諸多空白地帶，并不是像監(jiān)管者預(yù)料的那樣樂觀。

其次，對中國到底隱藏了多少熱錢估算不一。社科院這份報告測算出五年來流入中國的熱錢規(guī)模約為1.75萬億美元,刷新了此前關(guān)于中國有8000億美元熱錢的紀(jì)錄。除統(tǒng)計口徑、計算方法不同外，筆者以為，對熱錢進(jìn)出渠道難以監(jiān)控也是一個重要原因。熱錢逃脫了監(jiān)管，也就意味著沒有權(quán)威的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，也意味著無法準(zhǔn)確應(yīng)對熱錢的危害。

可以說，國內(nèi)人民幣不斷升值的因素比較適宜熱錢生存，美元不斷貶值、國際資本市場不景氣等國際因素也促使著熱錢另尋他處。而由于中國政府對樓市、股市監(jiān)管不完善，使熱錢流向這兩個市場的可能性最大。

目前，熱錢估算規(guī)模的不斷刷新，樓市、股市的異常波動，看起來中國似乎患上了"熱錢恐懼癥"。筆者以為，對于熱錢效應(yīng)，不可過分夸大，更不可小視。專家在估算熱錢時應(yīng)力求嚴(yán)謹(jǐn)，而監(jiān)管部門也不應(yīng)輕易否認(rèn)熱錢存在，反而應(yīng)加大監(jiān)控，不管熱錢如何"七十二變"，監(jiān)管部門睜大眼睛總是必要的。